澳门新葡用户“下线”、“奖牌生意”受质疑 Keep上市乐不起来时间回溯到2017年，当年苹果CEO库克来华只访问了两家公司，一家是被称为“新四大发明”之一的共享单车ofo，另一家就是运动科技平台Keep。时过境迁，如今ofo小黄车早已不复存在，而Keep则抓住疫情居家健身的场景和契机，于7月12日在港交所上市，成为国内最大的线上健身平台，注册用户数达3亿。

　　在去年2月和9月连续两次上市申请无果之后，今年3月，Keep第三次叩关港交所，终于取得成功。

　　“上市意味着Keep将站在一个更广阔的舞台，也将迎接更多挑战澳门新葡。”Keep创始人王宁在上市现场说。

　　目前，Keep正围绕健身打造直播、赛事、社区等线上内容生态，这让Keep在线上面临抖音、B站等平台的直接竞争。作为一家线上健身平台，Keep的底色和想象力来源于“线上”，但Keep能从中杀出一条血路吗？

　　“我现在报名线下健身房，由专业教练带练。”使用Keep近4年的阿宇告诉《IT时报》记者，自己不是大体重人群，刘畊宏那样的减脂操并不适合他，之所以下载Keep，是为了进行增肌塑形，疫情期间，他曾开通过两个月会员。

　　不过，由于自律性不强，加上独自在家锻炼缺乏运动氛围，即便付费健身，阿宇依旧三天打鱼两天晒网，这也导致“八块腹肌”的目标一直没有实现。今年5月他选择回归线下健身房，专门请了一位私教从饮食到锻炼进行全方位指导。

　　Keep招股书数据显示，2020年至2022年，Keep平台的平均月度订阅会员分别为191万、328万和362万；尽管会员人数逐年增加，但相比庞大的3亿用户总数，会员用户依旧只占极少部分；而Keep会员的留存率呈逐年下滑趋势，从73.3%到71.7%直至65.3%。从阿宇的经历看出澳门新葡，线上健身虽然拥有丰富的课程和专业教练资源，但用户的付费意愿和稳定性较弱。

　　杨浦区某街道健身中心的银牌教练孙晓云（化名）分析，运动技能的形成是一个由“泛化”到“分化”，再不断巩固变为“自动化”的过程，目前，线上健身大部分都处于“泛化”阶段，用户锻炼过程中无论是动作的标准程度，还是训练效果，都会大打折扣，还有不少用户因此受伤。当线上付费健身后看不到想要的效果，用户就会停止付费。

　　疫情结束后，不少线上用户逐渐回归线下健身房，目前，每天到孙晓云所在健身中心锻炼的人数有四五十人，她最多一次带过20位学员。

　　“我们能给学员疏通消极情绪、排遣焦虑，这也是线上健身做不到的。”孙晓云告诉《IT时报》记者，针对特定人群，还需要不断地鼓励与陪伴，同时每天拍照对比，让他们看到变化，才能更有毅力坚持下去，“总之，自律性不强的人，最好来线下健身。”

　　CIC灼识咨询报告显示，2022年，中国已拥有世界最大的健身人群达3.74亿，预计在2027年将达到4.64亿；中国线亿元。其中，2022年至2027年线上健身会员及课程产生的收入预计将保持28.5%的复合年均增长率。

　　线上健身市场仍是一片蓝海。目前，线上健身市场可以用“三分天下”来描述。一方是以苹果、华为、小米等科技头部企业为主，通过运动手环、运动手表等硬件与自家运动App；另一方则是以B站、抖音等视频平台为首的线上直播健身；而既开直播训练，又做运动产品，还办体育赛事的Keep属于第三方势力。

　　数据显示，2022年，Keep累计录播课数量达21200节，直播课数量超过9100节；自有品牌产品营收51.4%，占据总营收的半壁江山；有趣的是，Keep还以18.3%的市场份额，一举成为2022年国内最大的瑜伽垫品牌。此外，2022年Keep举办了150多场线上付费体育赛事，并发放与知名IP联名的奖牌，不仅吸引了众多年轻用户，更是让Keep“线%。

　　“奖牌生意”看似为Keep带来巨大利益，背后却也成为最受网民和用户诟病的地方。据《羊城晚报》报道，不少Keep用户反映，在付费报名后，因身体原因没法参与活动，平台既不退钱，也不发奖牌，而且没有任何提醒。更有用户表示，之所以愿意付费，看重的就是奖牌，更多的是一种“买卖关系”。

　　7月19日，《IT时报》记者以“Keep奖牌”为关键词在新浪黑猫投诉上进行搜索，共显示出6261条投诉，且大部分都与上述用户的反馈类似。

　　广东国鼎律师事务所高级合伙人廖建勋表示，《中华人民共和国电子商务法》和《中华人民共和国消费者权益保》等法律规定，对一些影响消费者重要权益的条款，商家应当以显著方式告知消费者。把这些条款放在不起眼的地方，以及在比赛结束前不以短信的方式通知消费者，都是没有尽到合理告知义务的，侵犯了消费者的知情权。

　　此外，《中华人民共和国消费者权益保》第二十六条规定，经营者不得以格式条款、通知、声明澳门新葡、店堂告示等方式，做出减轻或者免除经营者责任等对消费者不公平、不合理的规定。廖建勋据此认为，Keep限制退款时效“未完赛不发放完赛奖品”，是不符合规定的霸王条款，是无效的条款。

　　从2014年成立至2023年上市，Keep共经历了8轮融资，投资方对Keep“寄予厚望”。但从营收层面看，Keep似乎仍没交出一份理想的答卷，相比迫切想要“减肥”的用户们来说，Keep恰恰需要增重。

　　招股书显示，2019年至2022年，Keep营收分别为6.63亿元、11.07亿元、16.20亿元、22.12亿元，经调整后的净亏损额为3.66亿元、1.06亿元、8.27亿元、6.67亿元，四年将近亏损20亿。到了今年一季度，4.47亿的营收虽同比增长7.2%，但仍然处于亏损状态，净亏损额为1.18亿元。

　　“长期来看，单靠线上健身会员、卖货或卖课去实现盈利，我认为是行不通的。”艾媒咨询首席分析师张毅告诉《IT时报》记者，抖音、B站、快手等免费课程对Keep来说具有很强的可替代性，拥有大量注册用户是Keep的优势，因此要增强用户黏性，将流量变现。

　　其次，想要在线上健身赛道越走越远，Keep还需要“羊毛出在猪身上，狗来买单”，张毅为Keep出招，可以通过线上健身吸引更多消费者，开拓其他增值业务，以此来“曲线”实现盈利。

　　业内人士分析，健身市场天然具备强烈的线下属性，Keep需要在互联网化道路上创造更多有价值的O2O场景，无论对吸引用户，或是盈利来说，都是如此。